记者丨杨坪
剪辑丨张伟贤 黎雨桐
又一家 A 股龙头冲刺港股。10 月 14 日晚间，迈瑞医疗（300760.SZ）公告，经公司充分操办论证，公司拟刊行 H 股股票并在香港联交所主板挂牌上市。
这也意味着，在告别纽交所近十年后，迈瑞医疗意图再打造新的国际化成本运作平台。据公告，迈瑞医疗将在股东会方案灵验期内（即经公司股东会审议通过之日起 24 个月或首肯延迟的其他期限）接收顺应的时机和刊行窗口完成本次港股刊行上市。
对这次境外刊行上市的宗旨和必要性，迈瑞医疗 IR 团队申诉指出，此举是公司坚决履行国际化政策的紧要举措，中枢宗旨包括"强化国际影响力，匹配公共化发展政策""公共职工激发和东说念主才劝诱""构建公共化成本平台"，以及"进一步优化股东结构和流动性"。
在公司 IR 团队看来，肯求港股上市可助力公司更高效对接国际市集资源，为公司在公共市集与国际巨头进行竞争提供有劲的成本保险。同期，"通过港股上市进一步引入公共耐久机构投资者，进步境外股东握股流动性。"
公开贵府败露，74 岁的李西廷是迈瑞医疗独创东说念主兼董事长，2021 年年中，迈瑞医疗股价一度跳跃 470 元 / 股，李西廷身家也水长船高，2021 年以 230 亿好意思元金钱登顶福布斯新加坡富豪榜榜首。
图 / 福布斯官网
在 2025 年福布斯新加坡富榜上，李西廷以 130 亿好意思元金钱位列第 5 位。
抑止最新收盘，迈瑞医疗市值近 2800 亿元。
三季度或迎事迹拐点
关于迈瑞医疗这次赴港上市，市集并不虞外。
本年以来，港股市集握续回暖，宁德时期、恒瑞医药、海天味业等 A 股大市值龙头企业纷繁赴港上市，依托" A+H "双融资平台，加速国际化经由。
早在本年年中，业内就传出迈瑞医疗正与投行征询，议论在港股二次上市，瞻望筹资至少 10 亿好意思元（约 78.5 亿港元）。
迈瑞医疗 IR 团队合计，现时是"进步公共市集份额机遇期"，原因在于"宇宙百年未有之大变局加速演进，公共进入新的悠扬变革期。医疗产业在东说念主口老龄化加重、优质医疗资源紧缺、行业麇集度加速进步和东说念主工智能技艺发展等多重身分影响下，正阅历着深远的变革。"
在其看来，地缘冲突数见不鲜，市集窗口期有限，收拢这一历史机遇的紧要性越过，本次肯求港股上市召募资金，可进一步助力公司拓展国际业务，打造国际影响力。
另一方面，现时是成本市集环境稳按期。迈瑞医疗团队指出，现时香港成本市集环境关于优质龙头资产具有较强的包容性和较高的估值溢价，是进行国际化成本运作的成心时机。与此同期，公司瞻望 2025 年第三季度将迎来事迹拐点。
此前，受公共政事经济时势变化，集采、DRG、医疗行业整顿等行业政策影响，国内医疗器械产业遭受出动，迈瑞医疗出现上市以来初度事迹下滑。本年上半年，迈瑞医疗营收、净利润诀别同比下降了 18.45%、32.96%。其中，国内市集事迹下滑跳跃 30%。
这一时辰，迈瑞医疗的股价也握续下落，在 2025 年 A 股大盘强势走牛阶段，迈瑞医疗股价累计下落了逾 8%。
迈瑞医疗 IR 团队瞻望，本年第三季度，公司举座交易收入将兑现同比正增长，同期延续收入金额逐季度环比改善的趋势。
"分区域来看，国际市集的业务经由基本安妥公司预期，瞻望从第三季度开动增长将有所提速。跟着握续深入的腹地化平台斥地，国际收入占举座营收的比重将进一步进步，其中发展中国度将保管快速增长的趋势；天然国内市集医疗斥地招标自旧年 12 月开动复苏，但由于从公开招标到收入证据的周期被显贵拉长，因此从第三季度开动，国内市集将有所改善。"迈瑞医疗 IR 团队指出。
"一般来看，在成心的市集条款下，企业事迹越好，越容易在股权融资中得到较好的估值。是以许多企业不竭会在上行周期进行成本运作。"泽浩成本合资东说念主曹刚对记者指出。
图 / 图虫
宗旨：公共医械前 10
笔据公开贵府，迈瑞医疗本次刊行 H 股股票所得的召募资金在扣除刊行用度后，将用于（包括但不限于）进一步激动国际化政策及公共业务布局、加大研发改变插足及补没收司运营资金等用途。
从迈瑞医疗财务气象来看，公司并不"缺钱"。2025 年半年报败露，抑止 2025 年 6 月 30 日，公司账面上的货币资金为 169.67 亿元，来回性金融资产 1.22 亿元，臆想占总资产的比例接近三成。公司举座的资产欠债率为 25.10%，流动比率 2.56。
但融资除外，港股市集关于迈瑞医疗国际化政策的加握作用，是扼制小觑的。
本年 5 月，在公司 2024 年年度股东大会上，迈瑞医疗董事长李西廷默示，迈瑞的政策宗旨是在 2030 年景为公共医疗器械玄虚实力 Top10。近期，迈瑞医疗在投资者平台也直言——"耐久来看，公司的国际营收占比应该要达到七成。"
而当今，迈瑞医疗国际业务占总营收的比例刚刚破损 50%。公司 2024 年总营收则仅为 367.26 亿元，约为公共医疗器械公司百强榜第十名波士顿科学（年度营收为 142.40 亿好意思元，约合东说念主民币 1033 亿元）的三分之一。
要同期兑现"踏进公共医疗器械 Top10 ""国际营收占比七成"的宗旨，迈瑞医疗的总营收势必要破损千亿元，国际市集收入则至少达到七百亿元。
而这一切，齐有赖于公司的"业务公共化"与"成本公共化"。
此前，迈瑞医疗依托于"内生 + 外延"两种时势，兑现了国际市集的快速发展，当今，迈瑞医疗已在国际 14 个国度布局了坐蓐基地，领有公共 12 大研发中心，在北好意思、欧洲、亚洲、非洲、拉好意思等地区的超 40 个国度设有 64 家说念外子公司，3000 多名国际职工，其中跳跃九成是腹地职工。
但其"成本公共化"的发展经由却远远过时。由于唯一 A 股一个成本平台，自 2018 年上市以来，迈瑞医疗只进行了 IPO 一轮股权融资，后续公司实施的两场境外收购，包括 42 亿元收购海肽生物、8.3 亿元收购 DiaSy，均是依托香港子公司进行的现款收购。
港股行动国际化成本运作平台，无疑能匡助迈瑞医疗更便利地引入境外投资者，助力跨境并购。
迈瑞医疗 IR 团队坦言："在医疗器械行业，自主研发和外延并购齐是打造产业链实力、强化中枢竞争力的紧要时势。通过并购的技巧进入新赛说念、新市集是公共龙头企业相配紧要的发展策略，更是企业快速作念大作念强的必经之路。但咱们一直强调，迈瑞以自主研发为主，并购行动补充，这少许不会变化。"
而聚焦迈瑞医疗举座的并购策略九游官网登录入口jiuyou官网，IR 团队指出，迈瑞的并购并不着眼于扩大收入、加多利润，而是主要从主交易务补强、局部居品补充等标的入辖下手，通过并购的时势进步现存业务的玄虚竞争力，加速成长型业务的发展。因此，如若翌日有合适的国际标的，不甩掉会运用成本市集融资进行并购，但其宗旨恒久是就业于公司政策缱绻的激动。